Pravilo 505 Pravilnik D v primerjavi s pravilom 506 D
Share
Pravila 505 in 506 Uredbe D obravnavata ponudbe za prodajo vrednostnih papirjev. V skladu z Zakonom o vrednostnih papirjih iz leta 1933 mora biti vsaka ponudba za prodajo vrednostnih papirjev bodisi registrirana pri SEC, bodisi izpolnjena izjema. Uredba D (ali Uredba D) vsebuje tri pravila, ki zagotavljajo izjeme od zahtev za registracijo, ki nekaterim podjetjem omogočajo, da ponujajo in prodajo svoje vrednostne papirje, ne da bi morali vrednostne papirje registrirati pri SEC.
V pravilih 504 in 505 Uredba D izvaja §3 (b) Zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933 (imenovan tudi „Zakon o 333“), ki dovoljuje, da SEC iz registra izvzame izdaje v višini manj kot 5 000 000 USD. Prav tako določa (v členu 506) „varno pristanišče“ v skladu s členom 4 (2) zakona „33“ (ki pravi, da so nejavne ponudbe izvzete iz zahteve po registraciji). Z drugimi besedami, če izdajatelj izpolnjuje zahteve iz člena 506, so lahko prepričani, da je njihova ponudba "nejavna", in je zato izvzeta iz registracije.
Primerjalna tabela
Razlike - podobnosti -| Pravilo 505 Pravilnik D | Pravilo 506 Pravilnik D | |
|---|---|---|
| Obvezno datoteko D | Da | Da |
| podjetjem omogoča, da se odločijo, katere podatke bodo dali pooblaščenim vlagateljem. | Da | NE |
| Omejeni vrednostni papirji | Da | Da |
| Splošno nagovarjanje | Ne morem uporabljati | Ne morem uporabljati |
| Akreditirani investitorji | Neomejeno | neomejeno |
| Neakreditirani vlagatelji | 35 | 35 |
| Zahteva vlagateljevo prefinjenost | Ne | Da |
| Omejiti | 5 milijonov USD (obdobje 12 mesecev) | Ni omejitev |
Vsebina: Pravilo 505 pravila D proti členu 506 pravila D
- 1 Pravilo 505 Uredbe D
- 2 Pravilo 506 Uredbe D
- 3 Zahteva za predložitev obrazca D
- 4 Reference
Pravilo 505 Pravilnik D
Pravilo 505 Uredbe D dovoljuje, da imajo nekatere družbe, ki ponujajo svoje vrednostne papirje, te vrednostne papirje izvzete iz zahtev za registracijo zveznih zakonov o vrednostnih papirjih. Če želite izpolniti pogoje za to oprostitev, podjetje:
- Lahko ponudi in proda do 5 milijonov dolarjev svojih vrednostnih papirjev v katerem koli 12-mesečnem obdobju;
- Lahko prodajo neomejenemu številu "pooblaščenih vlagateljev" in do 35 drugim osebam, ki jim ni treba izpolnjevati standardov prefinjenosti ali bogastva, povezanih z drugimi izjemami;
- Kupce morajo obvestiti, da prejmejo "omejene" vrednostne papirje, kar pomeni, da vrednostnih papirjev ni mogoče prodati šest mesecev ali dlje, ne da bi jih registrirali; in
- Za prodajo vrednostnih papirjev ni mogoče uporabiti splošnega nagovarjanja ali oglaševanja.
Pravilo 505 omogoča podjetjem, da se odločijo, katere informacije bodo dali pooblaščenim vlagateljem, če ne kršijo prepovedi zveznih zakonov o vrednostnih papirjih. Podjetja pa morajo dati neakreditiranim vlagateljem razkritje dokumentov, ki so na splošno enakovredni tistim, ki se uporabljajo v registrirani ponudbi. Če podjetje posreduje informacije pooblaščenim vlagateljem, mora te podatke dati na razpolago tudi neakreditiranim vlagateljem. Podjetje mora biti na voljo tudi za odgovor na vprašanja bodočih kupcev.
Tu je nekaj podrobnosti o zahtevah za računovodske izkaze, ki veljajo za to vrsto ponudbe:
- Računovodske izkaze mora potrditi neodvisni javni računovodja;
- Če družba, ki ni delniška družba, ne more pridobiti revidiranih računovodskih izkazov brez nerazumnih naporov ali stroškov, mora biti revidirana samo bilanca stanja družbe (ki se datumi v 120 dneh po začetku ponudbe); in
- Omejena partnerstva, ki ne morejo pridobiti zahtevanih računovodskih izkazov brez nerazumnih naporov ali stroškov, lahko predložijo revidirane računovodske izkaze, pripravljene v skladu z zvezno zakonodajo o dohodnini.
Pravilo 506 Pravilnik D
Pravilo 506 Uredbe D velja za "varen pristan" za izvzetje iz zasebne ponudbe iz oddelka 4 (2) zakona o vrednostnih papirjih. Podjetja, ki uporabljajo izjemo od pravila 506, lahko zberejo neomejeno količino denarja. Podjetje je lahko zagotovljeno, da je izvzet iz oddelka 4 (2) z izpolnjevanjem naslednjih standardov:
- Podjetje ne more uporabljati splošnega nagovarjanja ali oglaševanja za trženje vrednostnih papirjev;
- Podjetje lahko prodaja svoje vrednostne papirje neomejenemu številu "pooblaščenih vlagateljev" in do 35 drugih nakupov. Za razliko od pravila 505 morajo biti vsi neakreditirani vlagatelji, bodisi sami bodisi s predstavnikom kupca, prefinjeni - to pomeni, da morajo imeti dovolj znanja in izkušenj v finančnih in poslovnih zadevah, da bodo lahko ocenjevali prednosti in tveganja bodočih naložba;
- Podjetja se morajo odločiti, katere podatke dati pooblaščenim vlagateljem, če ne kršijo prepovedi zveznih zakonov o vrednostnih papirjih. Podjetja pa morajo dati neakreditiranim vlagateljem razkritje dokumentov, ki so na splošno enaki tistim, ki se uporabljajo v registrirani ponudbi. Če podjetje posreduje informacije pooblaščenim vlagateljem, mora te podatke dati na razpolago tudi neakreditiranim vlagateljem;
- Podjetje mora biti na voljo za odgovor na vprašanja bodočih kupcev;
- Zahteve po računovodskih izkazih so enake kot v členu 505; in
- Kupci prejmejo "omejene" vrednostne papirje, kar pomeni, da vrednostnih papirjev ne morejo prodati vsaj eno leto, ne da bi jih registrirali.
Zahteva za predložitev obrazca D
Medtem ko podjetjem, ki uporabljajo izvzetje po pravilu 505, ni treba registrirati svojih vrednostnih papirjev in ponavadi jim ni treba vložiti poročil s SEC, morajo po prvem prodajanju svojih vrednostnih papirjev vložiti tisto, kar je znano kot obrazec D. Obrazec D je kratko obvestilo, ki vsebuje imena in naslove lastnikov podjetja in predlagateljev delnic, vendar vsebuje malo drugih informacij o podjetju.
Reference
- http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
- http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
- http://sl.wikipedia.org/wiki/Regulation_D
