Razlika med tveganim kapitalom (VC) in zasebnim lastniškim kapitalom (PE)
Share
Svet financ se je v zadnjih desetletjih dramatično razširil, saj so podjetjem na voljo nove in inovativne možnosti za financiranje njihovih dejavnosti in načrtov. Obstajata dve široki kategoriji financiranja lastniškega kapitala in dolžniškega financiranja, vendar so s časom uvedene nove in učinkovite metode. Startupi in MSP (mala in srednja podjetja) imajo več dostopa do financ kot doslej. Na primer, z razpoložljivostjo velike količine podatkov so vodstveni delavci v boljšem položaju, da iščejo nove priložnosti in se soočajo z izzivi, s katerimi se soočajo družbe, kar vodi k edinstvenim poslovnim idejam. Različne vrste vlagateljev te ideje pozdravljajo prek različnih medijev, kot so denimo crowdfunding, angelsko vlaganje, tvegani kapital in zasebni kapital.
Javnost pogosto uporablja tvegani kapital in zasebni kapital zamenljivo, ker se ti izrazi uporabljajo za investicijska podjetja, ki vlagajo samo v podjetja, da bi jih kasneje prodala z različnimi sredstvi, kot so začetne javne ponudbe (IPO). Obe alternativni vrsti naložb sta vrsti denarne pomoči, ki se podjetjem zagotavlja v različnih fazah, vendar nista enaki. Med tema dvema izrazoma obstaja več razlik. Za razliko od zasebnega kapitala, ki ga sestavljajo velike naložbe v zrela podjetja, tvegani kapital vključuje majhne naložbe v startup podjetja in podjetja, ki so v zgodnji fazi.
Zasebni kapital (PE)
Kot je razpravljeno, sredstva PE vlagajo denar za pridobitev lastništva lastniškega kapitala v podjetjih, ki so na visoki stopnji rasti svojega poslovanja. Obstajajo različne vrste zasebnih lastniških družb, ki aktivno ali pasivno sodelujejo v portfeljskih družbah na podlagi svojih strategij-strategij, ki vključujejo mezzanski kapital, odkup finančnega vzvoda, tvegani kapital in odkup rasti. Pasivno sodelovanje se pogosteje nanaša na zrela podjetja, ki imajo dokazane poslovne modele, vendar zahteva sredstva za širitev, vstop na nove trge, prestrukturiranje poslovanja ali financiranje pridobitve. Po drugi strani je aktivno sodelovanje bolj povezano s podjetji, ki imajo neposredno vlogo pri prestrukturiranju podjetja, zagotavljanju podpore ali nasvetov ali preurejanju višjega vodstva itd..
V zadnjih dveh desetletjih je zasebni kapital postal eden najpomembnejših delov finančnih storitev po vsem svetu in velja za privlačno možnost financiranja.
Tvegani kapital (VC)
VC je na drugi strani del PE. VC sredstva vlagajo posebej v startup podjetja ali mala in srednja podjetja (mala in srednja podjetja), ki kažejo velik potencial za rast. Njihov poudarek je predvsem na iskanju, prepoznavanju in vlaganju v prave naložbene priložnosti z dobrimi finančnimi obeti. Poleg tega imajo vlagatelji v VC besedo pri poslovnih odločitvah.
Razlike
Med zasebnim lastniškim kapitalom in tveganim kapitalom obstajajo številne razlike. Nekaj ključnih razlik je predstavljenih v nadaljevanju.
Narava naložbe
Vlagatelji v PE večinoma vlagajo v uveljavljena in zrela podjetja, ki bodisi izgubljajo poslovanje bodisi ne ustvarjajo dovolj dobička zaradi neučinkovitosti. Vlagatelji v PE kupujejo ta podjetja, da reorganizirajo svoje poslovanje, da izboljšajo splošno učinkovitost svojega poslovanja in posledično povečajo prihodke.
V nasprotju s tem tvegani kapitalisti vlagajo v nova podjetja ali startup podjetja, ki imajo velik potencial za rast v prihodnosti.
Lastništvo
PE sklad ima običajno 100-odstotni lastniški kapital družb, v katere vlagajo, kar jim omogoča popoln nadzor nad zadevami podjetij po odkupu..
Po drugi strani pa družbe VC vložijo le približno 50 odstotkov ali manj kapitala. Obstajajo številna podjetja v VC, ki vlagajo v več podjetij, da bi razširila svoje tveganje, kar jim preprečuje velike izgube, če en startup dolgoročno ne uspe preživeti..
Kapitalska struktura
Kapitalska struktura obeh skladov je različna. Podjetja z lastniškim kapitalom imajo v svojih naložbah mešanico kapitala in dolga; ker tvegani kapitalisti vlagajo le v lastniške naložbe.
Vrsta podjetja
VC podjetja se v glavnem osredotočajo na tehnološka podjetja, na primer biotehnologijo ali čisto tehnologijo. Vendar podjetja PE lahko kupujejo podjetja v vseh panogah in sektorjih.
Ekipa posameznikov
Skupino posameznikov v PE podjetju sestavljajo nekdanji analitiki investicijskega bančništva, saj je skrbna skrbnost in modeliranje PE-ja opravila podobne dejavnosti kot pri bančnih transakcijah. Vsak posameznik, vključno s svetovalci, se lahko pridruži podjetju PE, vendar podjetja ponavadi raje nekoga z izkušnjami pri oblikovanju vzvodnega modela odkupa.
Podjetja VC imajo v svoji skupini raznolike mešanice posameznikov, ki jih običajno sestavljajo posamezniki za razvoj poslovanja, nekdanji bankirji, nekdanji podjetniki, svetovalci itd..
Fokus upravljanja
Glavni poudarek podjetij zasebnega kapitala je na korporativnem upravljanju, tj. Sistemu pravil in praks, prek katerih se podjetje nadzira, usmerja in upravlja. V nasprotju s tem podjetja VC običajno sledijo pristopu upravljavske sposobnosti, pri čemer se zbiranje zmogljivosti izvaja za ustvarjanje dobička in za konkurenčno prednost pred drugimi podjetji na trgu.
Tveganje
Kar zadeva sredstva PE, se tveganje vrti okoli številnih majhnih naložb, kar pomeni veliko skupno naložbo. Če ena naložba ne uspe, bo celoten sklad propadel. Zaradi tega sredstva PE večinoma vlagajo v zrela podjetja, ki imajo v naslednjih treh do petih letih le malo možnosti za neuspeh.
Nasprotno, kot smo že razpravljali, so VC tvegane naložbe. Venture kapitalisti pričakujejo, da večina zagonskih podjetij, v katere vlagajo, morda ne bo uspela. Hkrati lahko ena naložba postane uspešna, če lahko ustvari celoten portfelj naložb, če ustvari znaten donos. Znani tvegani kapitalist Fred Wilson je dejal, da bi v njegovem portfelju od 20 do 25 naložb ena postala popoln uspeh, štiri do pet bi dala dober donos, pet do deset ne bi uspelo, ostalo pa preprosto ne bi . Običajno je, da tvegani kapitalisti tvegajo takšno tveganje, saj vlagajo v veliko število podjetij.
Vrnitev
Ko gre za ustvarjanje donosov s temi alternativnimi načini naložb, niti model, ki bi zaslužil več denarja kot drugi. Donos, pridobljen s sredstvi PE in VC, je nižji od tistega, ki ga večina vlagateljev pravi. V primeru podjetij v družbi VC se donose večinoma pripišejo uspešnim podjetjem; pri čemer lahko en velik zmagovalec pokrije izgube, nastale pri drugih naložbah. V primeru skladov PE pa je mogoče prinašati visoke donose, ne da bi investirali v znana ali velika podjetja.
Investicijski sprožilec
PE podjetja običajno iščejo podjetja, ki imajo podcenjena sredstva, za katera lahko podjetje uporabi svoje strokovno znanje, da bi v prihodnosti povečala vrednost podjetja. Podjetja VC na drugi strani iščejo in se zanašajo na profesionalne in dobro povezane vodstvene ekipe, ki lahko ustvarijo donosen posel.
Izstopne priložnosti
PE podjetja izstopijo tako, da se premaknejo na druge hedge sklade, kjer je potencial za zaslužek sorazmerno hiter, ali pa preidejo na tvegani kapital, da lahko odidejo na velike posle in investirajo v startupe. Izhod lahko dosežejo tudi s prehodom na svetovalne vloge, ustanovitvijo lastnega sklada ali s podjetništvom.
VC podjetja lahko izstopijo prek IPO-jev, združitev in prevzemov, odkupov delnic ali prodajo drugim VC ali strateškim vlagateljem.
Vsaka vrsta naložbe ima svoje značilnosti. Pomembno je vedeti razlike med tema dvema skladoma, da bodo podjetja lahko sprejemala boljše finančne odločitve.
