Razlika med MBS in CDO

MBS proti CDO

Strukturirane finance so vrsta financiranja, ki uporablja listinjenje. Obstaja več vrst strukturiranih finančnih instrumentov, nekateri med njimi so: kreditni izvedeni finančni instrumenti, obveznost zavarovanih skladov (CFO), zavarovanje s premoženjem (ABS), hipotekarno zavarovanje (MBS) in obveznost zavarovanja dolga (CDO).

Hipotekarni vrednostni papirji (MBS) so vrednostni papirji ali obveznice, ki prinašajo dohodek iz hipotekarnih posojil, ki so podprta s premoženjem posojilojemalca in zavarovana s skrbništvom, ki ga lahko sponzorira vlada ali zasebni subjekti, kot so investicijske banke in naložbe v nepremičnine skladi ali vodniki.

Hipotekarna posojila ali menice se odkupijo od bank in posojilodajalcev in se dodelijo skrbništvu, ki ta posojila združi in listinje v bazene in izda MBS. MBS ima visoko likvidnost, nižje stroške in izdajateljem omogoča učinkovitejše upravljanje s svojim kapitalom.

Prvič so bile izdane leta 1981 in so lahko:

Stripped hipotekarno varščino (SMBS), pri kateri se plačilo uporablja za plačilo glavnice in obresti.
Varnost prehoda, ki ima dve vrsti: Stanovanjsko hipotekarno varščino (RMBS), ki je podprta s hipoteko stanovanjske nepremičnine, in Trgovinsko hipotekarno zavarovanje (CMBS), ki je podprto s hipoteko komercialne lastnine..
Kolateralna hipotekarna obveznost (CMO), ki je podprta s sredstvi lastnika.

Po drugi strani je zavarovanje dolga s premoženjem (CDO) zavarovanje s premoženjem (ABS), ki dobiva dohodek iz baze posojilojemalca osnovnih sredstev, ki vključujejo posojila podjetjem, MBS, kreditne kartice, plačila z avtomatičnimi posojili, lizingi, plačila licenčnin, in prihodki.
Subjekt za posebne namene (SPE) je ustanovljen za zavarovanje kapitala od vlagateljev z izdajo obveznic v tranšah. Kapital se nato uporabi za pridobivanje in zadrževanje sredstev kot zavarovanje s premoženjem. Struktura izplačil vlagateljem je bolj zapletena in omogoča vlagateljem različne donose, odvisno od njihovih porabljenih tranš.

CDO so bili prvič izdani leta 1987 in so razvrščeni po:

Vir sredstev: CDO denarnega toka, pri katerem se vlagatelji plačujejo z uporabo denarnih tokov svojih sredstev in tržne vrednosti CDO, pri čemer vlagatelji dobijo večje donose od trgovanja in prodaje sredstev.
Motivacija: CDO so lahko arbitražne ali bilančne transakcije.
Financiranje: CDO imajo lahko portfelj denarnih sredstev (Cash CDO), sredstva s stalnim dohodkom (Synthetic CDO) ali oboje (Hybrid CDO).
Na voljo je tudi CDO Single Tranche in več drugih različic.

Povzetek:

1. Hipotekarni vrednostni papirji (MBS) so vrednostni papirji, ki ustvarjajo dohodek iz hipotekarnih posojil, medtem ko je zavarovan 2. dolžniški dolg (CDO) vrsta zavarovanja s premoženjem (ABS), ki ustvarja dohodek iz osnovnega premoženja posojilojemalca.
3. MBS vlagateljem izda vladni ali zasebni subjekt, ki jih odkupi od bank in posojilodajalcev, medtem ko CDO izda subjekt za posebne namene (SPE), ki zavaruje sredstva vlagateljev v zameno za obveznice, izdane v tranšah.
4. Izplačilo MBS vlagateljem je manj kompleksno kot plačilo CDO, ki vključuje več tranš in daje različne zneske donosov, odvisno od uporabljene tranše.
5. MBS je zavarovan samo s hipotekarnim posojilom, medtem ko je CDO zavarovan z več drugimi osnovnimi sredstvi, kot so posojila podjetjem, MBS, plačila s kreditnimi karticami, licenčninami, zakupi in druga sredstva, ki se uporabljajo kot zavarovanje.