Razlika med donosnostjo do zapadlosti in stopnjo kupona

Ključna razlika - donos do zapadlosti v razmerju do kupona
 

Donos do dospelosti in obrestna mera sta dva kritična vidika, ki ju je treba razumeti pri razmišljanju o vlaganju v obveznice. Obveznica je finančni instrument, ki ga izda družba (korporativne obveznice) ali država (državne obveznice); da bi od vlagateljev dobili dostop do kapitala, kar je podobno kot posojilo. Ključna razlika med donosnostjo do zapadlosti in kuponsko stopnjo je v tem donos do dospelosti je stopnja donosa, ocenjena na obveznico, če se drži do datuma zapadlosti, medtem ko je kuponska stopnja znesek letnih obresti, ki jih je pridobil imetnik obveznice, izražen kot odstotek nominalne vrednosti obveznice.

VSEBINA
1. Pregled in ključne razlike
2. Kaj je donosnost do zrelosti
3. Kaj je kuponska stopnja
4. Primerjava bok - Donos do zapadlosti v razmerju do kuponske stopnje
5. Povzetek

Kaj je donos do zrelosti

Donos do zapadlosti je skupna terjatev donosa na obveznico, če je obveznica zadržana do konca njene dospelosti. Donos do zapadlosti se šteje za dolgoročen donos obveznic, čeprav je izražen kot letna obrestna mera. Natančneje je interna stopnja donosa naložbe v obveznico, če vlagatelj drži obveznico do zapadlosti in če so vsa plačila izvedena po načrtih. Doseg do zrelosti je znan tudi kot „odkupni donos'ali'donos knjige'.

Kako izračunati donos do zrelosti

Donos do zrelosti se izračuna na naslednji način.

Doseg do zapadlosti = Kupon + (Nominalna vrednost - cena / Izraz do zapadlosti) / (Nominalna vrednost + Cena / 2) * 100

Kuponska stopnja (glejte spodaj)

Nominalna vrednost = izvirna / nominalna vrednost obveznice

Izraz do zapadlosti = končni datum življenjske dobe obveznice, po katerem je treba plačati vsa plačila obresti in nominalno vrednost

Npr. Vlagatelj kupi obveznico za ceno 102,50 USD, ki ima nominalno vrednost 100 USD. Kuponska stopnja je 5,25% z rokom zapadlosti 4,5 let. Donos do zrelosti se izračuna kot,

Doseg do zrelosti = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%

Donos do zapadlosti je mogoče opredeliti kot pomembno merilo vlagatelja, da razume višino donosa, ki ga bo obveznica ustvarila na koncu zapadlosti. Če mora vlagatelj izbirati med več obveznic, se lahko donos do zapadlosti obveznic primerja z odločitvijo, v katero / v katero vlagati. Vendar je treba nadalje opozoriti, da donosnost do zapadlosti ne sme biti edino upoštevanje naložbe pri obveznicah bi morali vlagatelji upoštevati tudi nekatere nefinančne dejavnike. Na primer, stranka, ki je izdala obveznico, čez nekaj časa vlagatelju ne bo plačala kupona in glavnice. To se imenuje „tveganje neplačila'. Če ima podjetje dober ugled in veliko verodostojnost, bo tveganje neplačila bistveno majhno.

Slika 1: Donos obveznic sčasoma niha

Kaj je kuponska stopnja

Kuponska mera se nanaša na letno obrestno mero, ki jo zasluži vlagatelj za imetnik obveznice. Kot že omenjeno, je za izračun donosa do zapadlosti obvezniške naložbe potrebna kuponska stopnja.

Npr. če ima obveznica nominalno vrednost 2000 USD, ki plačuje obresti na dve leti letno v višini 60 USD, bo kuponska stopnja 3% (60/2000 * 100)

Kuponska stopnja ostaja konstantna skozi celotno življenjsko dobo obveznice. Zaradi tega se tudi obveznice imenujejo „vrednostni papirji s fiksnim dohodkom'. Tržna cena obveznice lahko niha; vendar se obresti plačajo po kuponski obrestni meri.

Kakšna je razlika med donosnostjo do zapadlosti in stopnjo kupona?

Donos do zapadlosti v razmerju do kuponske stopnje
Donos do zapadlosti je stopnja donosa, pridobljena na obveznici, ob predpostavki, da se bo držala do datuma zapadlosti.	Kuponska stopnja je letna obrestna mera, ki jo dobi imetnik obveznice.
Soodvisnost
Donos do zapadlosti je odvisen od kuponske stopnje, cene in roka zapadlosti obveznice.	Za izračun donosa do zapadlosti je potrebna kuponska stopnja.

Povzetek - Donos do zapadlosti v razmerju s kuponsko stopnjo

Obveznice so privlačna naložba v lastniški kapital in v njih vlaga veliko vlagateljev. Kljub temu, da razlika med donosnostjo do zapadlosti in stopnjo kupona ni popolnoma odvisna drug od drugega; trenutna vrednost obveznice, razlika med ceno in nominalno vrednostjo ter časom do dospelosti vpliva tudi v različnih stopnjah. 

Referenca:
1. Fontinelle, Amy. "Donos do zrelosti (YTM)." Investopedija. N.p., 9. avgust 2016. Splet. 21. februar 2017.
2. "Donos / tveganje." ŠEST Švicarska borza - donos. N.p., n.d. Splet. 21. februar 2017.
3. Ross, Sean. "Kakšna je razlika med donosnostjo do zapadlosti in kuponsko stopnjo?" Investopedija. N.p., 15. aprila 2016. Splet. 21. februar 2017.
4. "Odnos obrestne mere in donosnosti do zapadlosti." Finance - Zacks. N.p., n.d. Splet. 21. februar 2017.

Vljudnost slik:
1. „Donos dolgoročnih državnih obveznic evro območja“ avtor MartinD - Lastno delo (CC BY-SA 3.0) prek Commons Wikimedia