Razlika med stroški kapitala in stopnjo donosa
Share
Stroški kapitala v primerjavi s stopnjo donosa
Podjetja potrebujejo kapital za zagon in vodenje poslovanja. Kapital se lahko pridobi z uporabo mnogih metod, kot so izdaja delnic, obveznic, posojil, vložkov lastnikov itd. Stroški kapitala se nanašajo na stroške, ki nastanejo pri pridobivanju lastniškega kapitala (stroški, ki nastanejo pri izdaji delnic) ali dolžniškega kapitala (stroški obresti). Stopnja donosa se nanaša na donos, ki ga je mogoče dobiti z vlaganjem kapitala v poslovne dejavnosti in rast. Naslednji članek opisuje stroške kapitala in donosnost ter jasno loči med njima.
Kakšen je strošek kapitala?
Stroški kapitala so donosnost, ki jo je mogoče dobiti z naložbami v drug projekt s podobnimi stopnjami tveganja; stroški tukaj bi bili oportunitetni stroški donosa, ki bi ga lahko pridobili z alternativno naložbo. Stroški kapitala se izračunajo tako, da seštejejo stroški lastniškega kapitala in stroški dolga.
Stroški lastniškega kapitala se nanašajo na donos, ki ga zahtevajo vlagatelji / delničarji, izračuna se kot Es= Rf + βs (RM-Rf). V enačbi, Es je pričakovana donosnost varščine, Rf se nanaša na stopnjo brez tveganja, ki jo plačujejo državni vrednostni papirji (doda se, ker je donosnost tvegane naložbe vedno višja od državne stopnje brez tveganja), βs se nanaša na občutljivost na tržne spremembe, RM je tržna stopnja donosa, kjer (RM-Rf) se nanaša na premijo na tržno tveganje.
Stroški dolga se izračunajo kot (Rf + stopnja kreditnega tveganja) (1-T). Pri tem se stopnja brez tveganja za obveznico z ustrezno strukturo do dolga doda na stopnjo kreditnega tveganja ali privzeto premijo, ki se poveča skupaj z ravnjo dolga, ki se nato izračuna z znižanjem davčne stopnje, ker je dolg odbiten za davek.
Kaj je stopnja donosa?
Stopnja donosa se nanaša na donos, ki ga dobimo po naložbi kapitala. Eden glavnih dejavnikov odločitve o tem, ali je treba naložbo nadaljevati ali ne, je odvisen od stopnje donosa, ki jo je mogoče pridobiti z naložbo. Ta donosnost bo odvisna od stopnje tveganja in splošno pravilo je, da večje tveganje je donosnost višja. Stopnjo donosa na vloženi kapital je treba primerjati z naložbo s podobnimi stopnjami tveganja, da se določi, ali naj bo naložba izvedena.
Stroški kapitala v primerjavi s stopnjo donosa
Stroški kapitala in donosnost so med seboj tesno povezani. Stroški kapitala so skupni stroški lastniškega kapitala in stroški dolga, poleg tega pa so tudi oportunitetni stroški (donos, ki bi jih lahko zaslužili) pri vlaganju v drug projekt s podobnimi stopnjami tveganja. Stopnja donosa se nanaša na donos, dohodek ali priliv, ki ga lahko pričakujemo z naložbo. Pri odločanju med naložbami s podobnimi stopnjami tveganja je treba naložbo opraviti le, če je donosnost višja in je kapital kapitala nižji od alternativnega.
Povzetek:
• Strošek kapitala se nanaša na stroške, ki nastanejo pri pridobivanju lastniškega kapitala (stroški izdaje delnic) ali dolžniškega kapitala (stroški obresti).
• Stopnja donosa se nanaša na donos, ki ga je mogoče dobiti z vlaganjem kapitala v poslovne dejavnosti in rast.
• Pri odločanju med naložbami s podobnimi stopnjami tveganja je treba naložbo vložiti le, če je donosnost višja in je cena kapitala nižja od alternativne.
