Razlika med zaprtim skladom in borznim skladom

Na finančnem trgu se vsak dan trguje s številnimi vrednostnimi papirji, sčasoma pa se na trg uvajajo novi finančni instrumenti, ki olajšajo vlagatelje in ponujajo diverzifikacijo v naložbenem portfelju. Borzni skladi, ki se trgujejo na borzi (ETF), so eden od primerov teh instrumentov. ETF so investicijski skladi, s katerimi se trguje na borzah, in ti skladi spremljajo indekse, obveznice, surovine, zaloge ali indeksne sklade. Niso podobni vzajemnim skladom, saj se na borzi trguje kot navadna delnica. Cena sredstev, s katerimi se trguje na borzi, se med trgovalnim dnem ohranja, ko se kupujejo in prodajajo na trgu.

Zaprti končni skladi (CEF) delujejo enako kot ETF. Dejansko vlagatelji običajno mislijo, da so CEF in ETF enaki, čeprav sta oba instrumenta med seboj različna. Na trgu se aktivno upravljajo s CEF-om, medtem ko sredstva, s katerimi se trguje na borzi, sledijo indeksom.

Sledi nekaj razlik med zaprtimi končnimi skladi in borznimi skladi, s katerimi se trguje na borzi:

Pristojbine CEF-ov in ETF-ov

Stroški CEF-ov so višji v primerjavi s stroški ETF-ov, ker so ETF-ji indeksirani portfelji in stroški upravljanja teh portfeljev so manjši od portfeljev, ki se jih aktivno upravlja. Poleg tega so notranji trgovalni stroški portfeljev z aktivnim upravljanjem višji od notranjih trgovinskih stroškov ETF-ov, ker imajo majhen promet s portfelji. Na splošno lahko vlagatelji veliko prihranijo, če v primerjavi s CEF vlagajo v ETF, še posebej, če iščejo dolgoročne naložbe.

Preglednost

Sredstva, s katerimi se trguje na borzi, imajo izjemno preglednost, ker so fiksna glede na indeks. Za vlagatelje ni težko najti osnovnega finančnega premoženja sklada, saj se lahko preprosto posvetujejo s sponzorji sklada ali ponudnikom indeksov. Po drugi strani so zaprti končani skladi manj pregledni, saj se z njimi aktivno upravlja.

Čista vrednost sredstev

Z ETF-ji se običajno trguje na trgu po njihovi neto vrednosti premoženja ali blizu njega (NAV), ker je s temi instrumenti zelo redko trgovati z velikim popustom ali premijo. Finančne institucije so v preteklosti jemale kot arbitražno priložnost, ko so ustanavljale ali likvidirale ustvarjalne enote, in to je ohranjalo ceno ETF, ki je bila natančno določena na neto vrednost sredstev košarice vrednostnih papirjev ali indeksov.

Medtem ko se s CEF večinoma trguje s premijo ali diskontom do njihove čiste vrednosti sredstev. Trgovanje s premijo se ponavadi izvede zaradi povečanega povpraševanja, ko je na trgu več delnic CEF več kupcev kot prodajalcev, trgovanje s popustom pa se običajno zgodi, ko se povpraševanje zmanjša. Čista vrednost sredstev se izračuna tako, da se od celotnih sredstev sklada odštejejo obveznosti in nato delijo s številom neporavnanih delnic.

Finančni vzvod

Večina CEF-ov je vzvodna, kar povečuje njihovo nihanje NAV. Če upravljavci portfelja sprejmejo prave odločitve ob pravem času, je vzvod ugoden; če pa ne sprejmejo pravilnih sodb, lahko vzvod za portfelj zelo škodi. V primeru skladov, s katerimi se trguje na borzi, vzvod ni vključen v njihovo naložbeno strategijo; vendar se to lahko v prihodnosti spremeni.

Razdelitev davkov

Ker so ETF znani po nizkem prometu, so za vlagatelje koristni, saj zmanjšujejo verjetnost razdelitve davčnih dobičkov. Po drugi strani imajo aktivno upravljani portfelji velik prihodek, zato je večja verjetnost pogoste porazdelitve davkov.

Čeprav se oba instrumenta uporabljata za pomoč investitorjem pri diverzifikaciji portfelja, je odločitev o izbiri pravega instrumenta odvisna od številnih dejavnikov. Vendar je vedno potrebna skrbna skrb, da se vlagatelji lažje odločijo, kadar želijo svojemu portfelju dodati nov instrument..