Razlika med osnovnim EPS in razredčenim EPS

Osnovni EPS v primerjavi z razredčenim EPS

Osnovni EPS in razredčeni EPS sta dve različni številki, ki se uporabljata za označevanje dobička na delnico (EPS). Če ste vlagatelj, ki je vlagal v podjetje, vas vedno zanima kazalnik, znan kot Čisti dobiček na delnico ali EPS. V računovodskih izkazih katere koli družbe obstajata dve številki, ki ustrezata temu izrazu, in sicer osnovni dobiček na delnico in popravljeni dobiček na delnico. Predpostavimo, da veste, da je neto vrednost podjetja ena milijarda dolarjev. To številko lahko razdelite na skupno število neporavnanih delnic, da dobite vrednost, ki bi teoretično morala biti dobiček na delnico, v resnici pa ni tako preprosto.

Vsa podjetja imajo orodja, ki jim omogočajo, da povečajo število neporavnanih delnic kadar koli želijo. Ta orodja so delniške opcije, nakupni boni, prednostne delnice in prednostne ponudbe delnic. Z uporabo katerega koli od teh orodij lahko podjetje poveča število neporavnanih delnic in tako zmanjša dobiček na delnico. Ko se število neporavnanih delnic povečuje, se dobiček na delnico samodejno zmanjša, zato ga imenujemo redčen dobiček na delnico. Poročajo le osnovna EPS podjetja, ki nimajo redčenih vrednostnih papirjev ali poročajo o čisti izgubi.

Vsaka nova delnica, ki jo izda uprava družbe, zmanjša delež vlagatelja v premoženju družbe. Čeprav delničarji včasih ne čutijo stiske, saj je razlika med EPS in razredčenim EPS majhna, podjetje morda porabi ogromno denarja od delničarjev, da ga odloži drugam. En primer bi bil dovolj za to. Eno velikansko programsko podjetje je poročalo o razliki v le 0,06 USD v svojem EPS-u in razredčenem EPS-ju leta 2009, kar delničarjem ni pomenilo veliko, a glede na to, da je imelo podjetje neporavnanih 6,5 milijarde delnic, je to znašalo skoraj 300 milijonov USD, odvzela investitorjem in jih dala vodstvu in zaposlenim. Tako je jasno, da mora biti investitor pred potopom pozoren na EPS in razredčen EPS.

Razredčen EPS je na splošno vedno manj kot osnovni EPS in ima pomembnost pri sprejemanju naložbenih odločitev. Cene delnic podjetja se v veliki meri določajo glede na vrednost EPS in so tudi sestavni del vsakega razmerja med ceno in vrednotenjem. Čeprav imata dve družbi enak EPS, je priporočljivo, da si ogledate lastniški kapital, ki ga uporabljata obe družbi. Družba, ki je za ustvarjanje EPS porabila manj lastniškega kapitala, je očitno najuspešnejša družba obeh. Za zaključek, čeprav je EPS močan kazalnik finančnega zdravja podjetja, je preudarno gledati v povezavi z drugimi parametri, da pride do kakršne koli naložbene odločitve.