Razlika med cenami YTM in kuponi

YTM v primerjavi s cenami kuponov

Ko kupujete novo obveznico in jo nameravate obdržati do zapadlosti, premik cen, obrestnih mer in donosnosti na splošno na vas ne bo vplival, razen če bo obveznica poklicana. Če pa obstoječa obveznica kupi ali proda, lahko cena, ki so jo vlagatelji pripravljeni plačati, niha, pa tudi donos ali pričakovani donos obveznice.

Donos do zapadlosti ali YTM je enotna diskontna stopnja, ki se uporablja za vsa prihodnja plačila obresti in glavnice. Proizvedla bo sedanjo vrednost, ki je enaka ceni varščine. Lahko ga imenujemo tudi odkupni donos in vlagatelj bi dobil naložbo, kot je obveznica ali druga vrednostna papirja s fiksno obrestno mero, kot je poskok. To predvideva, da bo obveznica potekala do zapadlosti, vsa plačila pa bodo opravljena pravočasno.

Pravzaprav je YTM izračun, ki samo približa resnični donos. Kljub temu je še vedno uporaben, saj omogoča hiter primerjava donosov na obveznice različnih kuponov in ročnosti. Vlagateljem zagotavlja sredstva za primerjavo vrednosti različnih finančnih instrumentov. YTM je pogosto donos, o katerem se vlagatelji sprašujejo, ko razmišljajo o obveznici.

Pri izračunu YTM se upoštevajo: kuponska obrestna mera, cena obveznice, čas do zapadlosti ter razlika med nominalno vrednostjo in ceno. Gre za precej zapleten izračun.

Kuponska stopnja ali, poenostavljeno povedano, kupon določene obveznice, je znesek obresti, ki se plača vsako leto. Izražena je v odstotku nominalne vrednosti. V bistvu je obrestna mera, ki jo bo izdajatelj obveznice ali dolžnik plačal imetniku obveznice. Tako kuponska stopnja določa dohodek, ki ga bomo zaslužili iz obveznice.

Na primer, če imate 100.000 USD obveznico, s kuponsko obrestno mero 5%, boste prejeli 5000 USD obresti vsako leto.

Vendar pa nimajo vseh obveznic kuponov. Obstajajo obveznice, ki ne plačajo obresti, vendar se vseeno prodajo vlagateljem po ceni, manjši od nominalne vrednosti. Takšne obveznice se imenujejo ničelne kuponske obveznice, in ko se hranijo do zapadlosti, se obveznica unovči za nominalno vrednost. Kuponska stopnja je enaka nominalni obrestni meri obveznice.

Obveznice so že davno dobesedno imele kupone, ki so jih odvezali od obveznice in jih poslali izdajatelju, da bi dobili plačilo obresti. Sčasoma so ti oprijemljivi „kuponi“ izginili, saj dandanes obveznice zlahka sledimo elektronsko. Kljub temu se izraz "kupon" še vedno uporablja, čeprav fizični objekt ni več izveden.

Povzetek:

1. YTM je stopnja donosa, ocenjena na obveznico, če se hrani do datuma zapadlosti, medtem ko je kuponska stopnja znesek plačanih obresti na leto in je izražen kot odstotek nominalne vrednosti obveznice..

2. YTM v svoj izračun vključi stopnjo kupona.