Razlika med WACC in IRR

WACC proti IRR

Analiza naložb in stroški kapitala sta dva pomembna poglavja finančnega upravljanja. Naložbena analiza uvaja številna orodja in tehnike, ki se uporabljajo za oceno donosnosti in izvedljivosti projekta. Stroški kapitala na drugi strani raziskujejo različne vire kapitala in način izračunavanja stroškov ter se uporabljajo skupaj s tehnikami ocenjevanja naložb za določitev uspešnosti projektov. Naslednji članek podrobneje obravnava IRR (notranja stopnja donosa - tehnika ocenjevanja naložb) in koncept tehtanih povprečnih stroškov kapitala (WACC). V prispevku vsaka posebej razloži, kako se izračuna, in opozarja na tesno povezanost obeh.

Kaj je IRR?

IRR (Notranja stopnja donosa) je orodje, ki se uporablja pri finančni analizi za določitev privlačnosti določenega projekta ali naložbe in se lahko uporabi tudi za izbiro med možnimi projekti ali naložbenimi možnostmi, ki se obravnavajo. IRR se večinoma uporablja pri načrtovanju kapitala, zato je NPV (neto sedanja vrednost) vseh denarnih tokov iz projekta ali naložbe enak nič. Preprosto povedano, IRR je stopnja rasti, ki jo projekt ali naložba ocenjuje. Res je, da lahko projekt dejansko ustvari donosnost, ki je drugačna od ocenjene IRR, vendar ima projekt, ki ima sorazmerno večji IRR (kot druge možnosti, ki se obravnavajo), večjo možnost, da konča z večjo donosnostjo in močnejša rast. V primerih, ko se IRR uporablja za odločanje med sprejemanjem in zavrnitvijo projekta, je treba upoštevati naslednja merila. Če je IRR enak ali večji od kapitala, je treba projekt sprejeti in če je IRR nižji od stroškov kapitala, je treba projekt zavrniti. Ta merila bodo zagotovila, da podjetje zasluži vsaj zahtevano donosnost. Pri odločanju med dvema projektoma, ki imata različne številke IRR, je zaželeno, da izberete projekt z najvišjo IRR.

IRR se lahko uporablja tudi za primerjavo med donosnostjo na finančnih trgih. Če projekti podjetja ne ustvarijo IRR, višjega od donosnosti, ki jo je mogoče dobiti z naložbami na finančnih trgih, je za podjetje bolj donosno, da projekt zavrne in investira na finančni trg za boljši donos.

Kaj je WACC?

WACC (Ponderirani povprečni stroški kapitala) je nekoliko bolj zapletena od stroškov kapitala. WACC je pričakovani povprečni prihodnji strošek sredstev in se izračuna z utežmi dolga in kapitala podjetja, sorazmerno z zneskom, v katerem ima vsak (kapitalska struktura podjetja). WACC se običajno izračuna za različne namene odločanja in podjetju omogoča, da določi svoje ravni dolga v primerjavi s stopnjami kapitala. Sledi formula za izračun WACC.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T)_c)

Tu je E tržna vrednost lastniškega kapitala in D tržna vrednost dolga, V pa skupna vrednost E in D. R_e je skupni strošek lastniškega kapitala in R_d je strošek dolga. T_c je davčna stopnja, ki se uporablja za podjetje.

IRR proti WACC

WACC je pričakovani povprečni prihodnji strošek sredstev, medtem ko je IRR tehnika naložbene analize, ki se uporablja za odločanje, ali je treba slediti projektu. Med IRR in WACC obstaja tesna povezava, saj ti koncepti skupaj sestavljajo odločitvena merila za izračune IRR. Če je IRR večji od WACC, je donosnost projekta večja od stroškov vloženega kapitala in ga je treba sprejeti.

Povzetek:

Razlika med IRR in WACC

• IRR se večinoma uporablja pri načrtovanju kapitala, zato je NPV (neto sedanja vrednost) vseh denarnih tokov iz projekta ali naložbe enak nič. Preprosto povedano, IRR je stopnja rasti, ki jo projekt ali naložba ocenjuje.

• WACC je pričakovani povprečni prihodnji strošek sredstev in se izračuna z utežmi dolga in kapitala družbe, sorazmerno z zneskom, v katerem ima vsak (kapitalska struktura podjetja).

• Med IRR in WACC obstaja tesna povezava, saj ti koncepti skupaj tvorijo merila odločitve za izračune IRR.