Razlika med diskontiranimi in nediskontiranimi denarnimi tokovi

Ključna razlika - Diskontirani v primerjavi z nediskontiranimi denarnimi tokovi
 

Časovna vrednost denarja je bistven koncept naložb, ki upošteva zmanjšanje realne vrednosti skladov zaradi učinkov inflacije. Ključna razlika med diskontiranimi in nediskontiranimi denarnimi tokovi je v tem diskontirani denarni tokovi so denarni tokovi, prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja ker nediskontirani denarni tokovi niso prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja. Rezultat ocene naložbenega projekta z uporabo teh dveh metod se bo bistveno razlikoval, zato je pomembno, da se obe ločeno razlikujeta.

VSEBINA
1. Pregled in ključne razlike
2. Kaj so diskontirani denarni tokovi
3. Kaj so nediskontirani denarni tokovi
4. Primerjava drugega ob drugem - Diskontirani v primerjavi z nediskontiranimi denarnimi tokovi
5. Povzetek

Kaj je diskontirani denarni tok?

Diskontirani denarni tokovi so denarni tokovi, prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja. Denarni tokovi se diskontirajo z diskontno stopnjo za oceno sedanje vrednosti, ki se uporablja za oceno potenciala za naložbe. Diskontirani denarni tokovi se izračunajo kot,

Diskontirani denarni tokovi = CF 1 / (1 + r) ¹ + CF 2 / (1 + r) ² +… CF n (1 + r) ⁿ

CF = Denarni tok

r = diskontna stopnja

Diskontirane denarne tokove je mogoče enostavno izračunati po zgornji formuli, če obstajajo omejeni denarni tokovi. Vendar te formule ni priročno uporabiti pri diskontiranju številnih denarnih tokov. V tem primeru je mogoče diskontne faktorje zlahka pridobiti s sedanjo tabelo vrednosti, ki prikazuje faktor diskontiranja glede na število let. Diskontirani denarni tokovi se lahko uporabijo za oceno naložbenih odločitev s primerjavo diskontiranih denarnih pritokov in denarnih odlivov. Neto sedanja vrednost (NPV) je tehnika ocenjevanja naložb, ki uporablja diskontirane denarne tokove za dosego finančne sposobnosti projekta.

Npr. XYZ Ltd načrtuje naložbo v novo tovarno, da bi povečala proizvodnjo. Upoštevajte naslednje informacije.

• Naložbeni projekt bo trajal 4 leta
• Začetna naložba je 17.500 milijonov dolarjev, ki jih bomo vložili v leto 0 (danes)
• Preostala vrednost naložbe je 5 000 milijonov USD
• Denarni prilivi in ​​odlivi se bodo zgodili od 1. do 4. leta
• Denarni tokovi bodo diskontirani po diskontni stopnji 8%

Zgornji projekt povzroči negativni NPV v višini 522,1 milijona dolarjev, XYZ pa bi moral projekt zavrniti. Ker so denarni tokovi diskontirani, to pomeni, da bo v primeru, da je projekt sprejet, skupni čisti izid v današnjih izračunih (522,1 mio USD)..

Slika 1: Izračun NPV uporablja diskontirane denarne tokove

Kaj je nediskontiran denarni tok?

Nerazvrščeni denarni tokovi so denarni tokovi, ki niso prilagojeni, da bi vključevali časovno vrednost denarja. To je nasprotje diskontiranih denarnih tokov in pri odločanju o naložbah upoštevajte le nominalno vrednost denarnih tokov. Ker nediskontirani denarni tokovi ne upoštevajo zmanjšanja vrednosti denarja sčasoma, ne pomagajo pri natančnih naložbenih odločitvah. Če upoštevamo enak primer kot zgoraj, se NPV izračuna brez diskontiranja denarnih tokov.

Primer

Projekt z nediskontiranimi denarnimi tokovi ustvari pozitiven NPV v višini 3.640 milijonov dolarjev. Vendar na koncu štiriletnega obdobja 3.640 dolarjev ne bo ustvarjenih zaradi učinka časovne vrednosti denarja; zato je ta NPV močno precenjen.

Kakšna je razlika Diskontirani in nediskontirani denarni tokovi?

Diskontirani v primerjavi z nediskontiranimi denarnimi tokovi
Diskontirani denarni tokovi so denarni tokovi, prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja	Nediskontirani denarni tokovi niso prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja.
Časovna vrednost denarja
Časovna vrednost denarja se upošteva v diskontiranih denarnih tokovih in so zato zelo natančni.	Nediskontirani denarni tokovi ne upoštevajo časovne vrednosti denarja in so manj natančni.
Uporaba pri ocenjevanju naložb
Diskontirani denarni tokovi se uporabljajo v tehniki ocenjevanja naložb, kot je NPV	Nedikontirani denarni tokovi se pri ocenjevanju naložb ne uporabljajo.

Povzetek - Diskontirani v primerjavi z nediskontiranimi denarnimi tokovi

Razlika med diskontiranimi in nediskontiranimi denarnimi tokovi je odvisna od uporabe diskontiranih ali nominalnih denarnih tokov. Kot je razvidno iz zgornjih primerov, se dobljeni NPV istega projekta bistveno razlikuje z uporabo diskontiranih in nediskontiranih denarnih tokov. Zato se uporaba nediskontiranih denarnih tokov šteje za tvegan pristop pri oceni sposobnosti naložbene odločitve. Zaradi tega veliko podjetij uporablja diskontirane denarne tokove, da preuči, ali bo izbrani projekt prinesel ugodne donose ali ne.

Reference
1. "Diskontirani denarni tok (DCF)." Investopedija. N.p., 29. septembra 2015. Splet. 07. april 2017.
2. Jan, Irfanullah. "Čista sedanja vrednost (NPV)." Opredelitev čiste sedanje vrednosti (NPV) | Izračun | Primeri. N.p., n.d. Splet. 07. april 2017.
3. "Nediskontirani prihodnji denarni tokovi." AccountingTools. N.p., n.d. Splet. 07. april 2017.