Razlika med linijo kapitalskega trga (CML) in linijo zaščitnega trga (SML)

Linija kapitalskega trga (CML) v primerjavi z linijo varnostnega trga (SML)

Sodobna teorija portfelja raziskuje načine, kako lahko vlagatelji gradijo svoj naložbeni portfelj na način, ki minimizira stopnje tveganja in poveča donosnost in dobiček. Model določanja vrednosti kapitalskih naložb (CAPM) je pomemben del portfeljske teorije, ki obravnava linijo kapitalskega trga (CML) in varnostno tržno linijo (SML). Ti pojmi so precej zapleteni in jih je enostavno napačno razlagati. Naslednji članek ponuja jasno in preprosto razumevanje, kaj pomeni vsak CML in SML, in navaja podobnosti kot razlike med tema dvema konceptoma.

Kaj je linija kapitalskega trga (CML)?

Linija kapitalskega trga je črta, ki je sestavljena od netveganega sredstva do tržnega portfelja tveganih sredstev. Y os CML predstavlja pričakovani donos, os X pa standardni odklon ali stopnjo tveganja. CML se uporablja v modelu CAPM za prikaz donosnosti, ki jo je mogoče doseči z naložbami v tvegano premoženje, in povečanje donosa, ko se vlagajo v bolj tvegana sredstva. V vrstici so jasno prikazane stopnje tveganja in donosa. Stopnja donosa narašča, ko se tveganje povečuje. Zato CML pomaga pri vlaganju vlagateljev pri odločanju o deležu njihovih sredstev, ki bi ga bilo treba vložiti v različna tvegana sredstva. Primeri za netvegana sredstva vključujejo državne zakladnice, obveznice in vrednostne papirje, ki jih izdajo države, medtem ko tvegana sredstva lahko vključujejo delnice, obveznice in vse druge vrednostne papirje, ki jih izda zasebna organizacija.

Kaj je varnostna tržna linija (SML)?

Varnostni trg je predstavitev modela CAPM v grafični obliki. SML prikazuje stopnjo tveganja za določeno stopnjo donosa. Os Y predstavlja stopnjo pričakovanega donosa, X os pa stopnjo tveganja, ki ga predstavlja beta. Vsaka vrednostna vrednost, ki pade na SML, velja za pošteno vrednoteno, tako da raven tveganja ustreza stopnji donosa. Vsaka varnost, ki leži nad SML, je podcenjena vrednost, saj nudi večji donos za nastalo tveganje. Vsaka varnost pod SML je precenjena, saj nudi manjše donosnosti za dano stopnjo tveganja.

Linija kapitalskega trga v primerjavi z varnostno tržno linijo (CML proti SML)

SML in CML sta oba pojma povezana drug z drugim, saj ponujata grafični prikaz stopnje donosa, ki ga vrednostni papirji ponujajo za nastalo tveganje. Tako CML kot SML sta pomembna koncepta sodobne teorije portfelja in sta tesno povezana s CAPM. Med obema obstaja veliko razlik; ena večjih razlik je v merjenju tveganja. Tveganje se meri s standardnim odklonom v CML in se meri z beta v SML. CML prikazuje stopnjo tveganja in donosnost za portfelj vrednostnih papirjev, SML pa stopnjo tveganja in donosnost za posamezne vrednostne papirje.

Povzetek:

• Model določanja cene kapitala (CAPM) je pomemben del portfeljske teorije, ki obravnava linijo kapitalskega trga (CML) in varnostno tržno linijo (SML).

• CML se uporablja v modelu CAPM, da prikaže donos, ki ga je mogoče dobiti z naložbami v tvegano sredstvo, in povečanje donosa, ko se vlagajo v bolj tvegana sredstva.

• Varnostni trg je predstavitev modela CAPM v grafični obliki. SML prikazuje stopnjo tveganja za določeno stopnjo donosa.