Razlika med obveznicami in zamenljivimi obveznicami

Ključna razlika - Obvezne in zamenljive obveznice
 

Obveznica je dolžniški instrument, ki ga družbe ali vlade izdajo vlagateljem, da bi pridobili sredstva. Izdajo se po nominalni vrednosti (nominalna vrednost obveznice) z obrestno mero in ročnostjo. Klicne in zamenljive obveznice so med mnogimi priljubljeni vrsti obveznic. Ključna razlika med klicnimi in zamenljivimi obveznicami je v tem obveznice, na katere se lahko kliče, lahko odkupijo izdajateljpred zrelostjo ker zamenljive obveznice se lahko pretvorijo v vnaprej določeno število pravičnost delnic v času življenjske dobe vezi.

VSEBINA

1. Pregled in ključne razlike
2. Kaj so obvezne obveznice
3. Kaj so zamenljive obveznice
4. Primerjava drugega ob drugem - Obvezne in zamenljive obveznice v tabeli
5. Povzetek

Kaj so obvezne obveznice?

Klicne obveznice, imenovane tudi odkupne obveznice, so obveznica, ki jo lahko izdajatelj unovči pred zapadlostjo (končni datum plačila). Obveznice lahko imajo ročnost od kratkih, srednje do dolgoročnih; nekatere obveznice imajo ročnost do 10 let. Z nihanjem obrestnih mer sčasoma, če se bodo tečajnice znižale od prve izdaje obveznice, bo podjetje želelo dolg refinancirati po nižji obrestni meri. Posledično se lahko podjetje odloči za sklic izdanih obveznic in njihovo ponovno izdajo po nižji obrestni meri.

Ni mogoče poklicati vseh vrst obveznic, zlasti zakladne in obveznice. Večina občinskih in nekaterih podjetniških obveznic se lahko kliče. Podjetja morajo določiti, ali lahko njihove obveznice kličejo ob izdaji. Na začetku je treba navesti druge povezane informacije, na primer, ali obstaja možnost klica. Ko je obveznica klicna, se izvrši po premiji (po višji ceni od izdajne cene).

Npr. Leta 2015 je družba ABC izdala obveznico s klicem po ceni 100 dolarjev z ročnostjo 3 let z obrestno mero 7%. Do leta 2017 so se obrestne mere znižale na 5%, kar je skušal družbo odpoklicati. Možnost klica se bo zgodila po ceni 103 USD.

Slika 01: Nihanje obrestnih mer je glavni razlog, da izdajatelji odpokličejo obveznice

Kaj so zamenljive obveznice?

Zamenljive obveznice so dolžniški instrumenti, ki jih je mogoče v času obveznice pretvoriti v vnaprej določeno število lastniških delnic. To je možnost, ne pa obveznost vlagatelja, da izvede pretvorbo. Za koliko število delnic, v katere bo obveznica mogoče pretvoriti, se določi s pomočjo razmerja konverzije.

Npr. Podjetje DEF izda obveznico v nominalni vrednosti 1000 USD po kuponski stopnji 5% z ročnostjo 4 let. Koeficient konverzije je 20. To pomeni, da vlagatelj dejansko kupi 20 delnic DEF za 50 dolarjev na delnico (1000 USD / 20 = 50 USD). Cena delnice DEF stalno narašča in znaša 67 USD po dveh letih izdaje obveznic. Tako se vlagatelj odloči za izvedbo konverzije, če pridobi 20 delnic v vrednosti 67 dolarjev na delnico.

Zamenljive obveznice so zaradi svoje prožnosti priljubljena vrsta dolžniških naložb med vlagatelji. Ob izdaji obveznice imetnik obveznice ne ve, kako bo cena delnice družbe nihala v časovnem okviru obveznice. Če cena delnice ceni, bo imetnik obveznic pripravljen postati delničar družbe in bo obveznico pretvoril v lastniške delnice. Če cene delnic ne kažejo pozitivne rasti ali upadajo, lahko imetnik obveznic prekine odnos s podjetjem tako, da ob koncu dospelosti prejme glavnico in obresti obveznice. Zato konvertibilne obveznice minimizirajo slabe strani naložbe, saj lahko obveznica zapade, če je podjetje manj uspešno ali neuspešno, in poveča, če je podjetje uspešno s pretvorbo obveznice v delnice.

Kakšna je razlika med obveznicami in zamenljivimi obveznicami?

Poklicne vs zamenljive obveznice
Naložljive obveznice so obveznice, ki jih lahko izdajatelj unovči pred zapadlostjo.	Zamenljive obveznice so dolžniški instrumenti, ki jih je mogoče v času obveznice pretvoriti v vnaprej določeno število lastniških delnic..
Možnost pretvorbe
Naložljive obveznice ni mogoče pretvoriti v lastniške delnice.	Zamenjave obveznic se lahko po lastni presoji imetnika obveznic pretvorijo v navadne delnice.
Ugodna stranka
Naložljive obveznice so donosna naložba za podjetja, saj lahko ponovno izdajo dolg po nižji obrestni meri.	Zamenljive obveznice so koristne z vidika vlagateljev, saj daje možnost, da postanejo bodoči delničarji družbe po lastni presoji.

Povzetek - Klicne in zamenljive obveznice

Razlika med klicnimi in konvertibilnimi vezmi je diskretna; če je obveznica izdana z možnostjo unovčenja pred zapadlostjo, se imenuje obveznica, ki jo je mogoče klicati, in če je izdana obveznica z možnostjo pretvorbe v številne navadne delnice na prihodnji datum, se imenuje zamenljiva obveznica. V katero vrsto obveznic vložiti v glavnem je odvisno od narave in pričakovanj vlagateljev; na primer, klicne obveznice niso privlačna možnost za vlagatelja, ki zahteva stalen dohodek.

Prenesite PDF različico Callable vs Convertible Bonds

Lahko prenesete PDF različico tega članka in jo uporabljate za namene brez povezave v skladu z navedbami. Prosimo, naložite PDF različico tukaj Razlika med obveznicami in zamenljivimi obveznicami

Reference:

1. ”Kaj je klicna obveznica? - TheStreet Definition. " Ulica. N.p., n.d. Splet. Na voljo tukaj 01. junij 2017.
2. "Zamenljiva obveznica." Investopedija. N.p., 23. januarja 2014. Splet. Na voljo tukaj 01. junij 2017.
3. "Zamenljiva obveznica." Vlaganje odgovorov v gradnjo in zaščito vašega bogastva s pomočjo založnika Izobraževanje o naslednjih bankah, ki bi lahko padle. N.p., n.d. Splet. Na voljo tukaj 01. junij 2017.

Vljudnost slik:

1. "Grčija gmnt obveznice" avtor Verbal.noun z angleške Wikipedije (CC BY 3.0) prek Commons Wikimedia